个人投资者不玩了！新三板定增市场正“去散户化” |新三板|拉菲5官网个人投资者|定增

　　1新三板定增正在去散户化

　　去年三四月份的以前   ，新三板市场如火如荼   ，当时人投资者不断涌入   ，但现在看来   ，却很少人们赚到钱  。

　　然而   ，现在那此当时人投资者却要挥一挥衣袖   ，say byebye  。根据拿下新三板研究中心的数据  ，当时人投资者参与新三板定增的热情正在下降  。

　　值得一提的是   ，分层草案提前大选以前  ，关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)参与的次数占比却猛然上升   ，2015年10月至2016年1月期间  ，关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)每月的参与次数占比分别为22.96%、500.62%、35.71%、45.27% 。这是不可能    ，根据分层草案标准  ，进入创新层的“公共标准”之一是挂牌公司进行过融资   ，标准三要求“日均市值6亿元”   ，于是   ，次要挂牌公司就通过增发股份的措施来增加总市值  。

　　三当时人投资者是新三板定增的重要参与者

　　这么一个劲的爱  ，也这么一个劲的恨 。一方面是挂牌公司数量的持续增加   ，当时人面却是当时人投资者的不断离场   ，市场处在了那此  ？这对新三板市场和投资者来说   ，究竟是福是祸    ，是风险还是不可能 ？

　　当时人投资者跑路了  ！

　　根据拿下新三板研究中心的数据   ，从2014年6月1日至2016年1月31日   ，新三板投资者一共参与了44462次定增  。其中当时人投资者参与了21194次   ，占比47.667%；关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)参与定增的次数为11959次   ，占比26.90%；证券公司(包括做市认购的次要)共参与了3740次   ，占比为8.41%；投资公司参与2981次   ，占比为6.70% 。

　　从动态数据看   ，当时人投资者在不断离场；但从静态数据看   ，新三板是当时人投资者占主导地位的3个大户市场 。在过去两年里   ，无论是参与定增的次数还是参与定增的金额  ，当时人投资者算不算新三板定增事业的主力之一 。

　　都也能看出  ，当时人投资者为新三板公司的定增贡献了不少钱  。然而   ，新三板挂牌公司的大金主——当时人投资者  ，却在慢慢离场 。

　　2015年11月24日   ，股转系统提前大选了分层草案  ，否则当时人投资者的参与热情并这么否则提高   ，反而出先了较为明显的下降  。拿下新三板研究中心的数据显示   ，2015年10月至2016年1月这3个月中   ，当时人投资者每月参与定增次数的占比分别为47.89%、40.01%、35.91%、34.39%  ，下降趋势明显 。

　　很明显    ，当时人投资者的参与次数占比不断下降  ，关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)的参与次数占比与机构投资者的参与次数占比不断上升  。即便分层的召唤也无法挽留当时人投资者吗 ？很遗憾  ，这么 。

　　根据拿下新三板研究中心的数据   ，2014年6-12月、2015年1-4月、2015年5月至2016年1月   ，当时人投资者参与新三板定增次数的占比分别为62.33%、52.19%、42.88%；关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)的参与次数占比分别为18.46%、23.75%、29.94%；机构投资者的参与次数占比分别为19.21%、24.06%、27.18%  。

　　从动态数据看   ，当时人投资者在不断离场；但从静态数据看  ，新三板是当时人投资者占主导地位的3个大户市场  。在过去两年里  ，无论是参与定增的次数还是参与定增的金额    ，当时人投资者算不算新三板定增事业的主力之一  。

　　除了参与次数不断下降之外   ，当时人投资者参与认购的金额占比也在不断下降  ，与之相对应的则是机构投资者占比的持续上升  。

　　其中  ，当时人投资者参与认购的金额为424.39亿元；关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)参与定增的金额为103.40亿元；投资公司、证券公司参与认购的金额为361.67亿元和1500.04亿元   ，占认购总额的比例分别为22.87%、5.57%、19.49%和9.70%  。

　　2014年6月1日至2016年1月31日   ，新三板投资者共参与了44462次定增  。挂牌公司从提前大选融资预案到实施完成   ，平均都要92.82天    ，不可能无法判断2月份后在实施中的增发究竟算不算不可能完成   ，让人们都选则了2016年1月31日前的数据  。

　　(本文作者介绍：拿下新三板是新三板垂直媒体   ，由资深金融人和媒体人创办   ，微信公众号：ddxinsanban )

　　文/万达娱乐意见领袖机构专栏 拿下新三板

　　截至2015年12月   ，新三板有19.88万当时人投资者  。这将近8万的当时人投资者  ，在过去两年里   ，是新三板定增市场的一大主力  。

　　巴菲特说过   ，别人贪婪时我恐惧   ，别人恐惧时我贪婪  。

　　从参与次数来看    ，当时人投资者几乎占了新三板投资者总数的半壁江山  。而在参与金额上   ，当时人投资者也是一大金主  。

　　现在   ，当时人投资者在定增市场不断离场   ，对新三板的参与热情正在消减  。不可能未来行情进一步走低  ，当时人热情进一步消减乃至恐惧   ，当时人参与定增几乎绝迹  。到了那个以前   ，新三板“贪婪”的历史不可能算不算就来了 ？

　　拿下新三板研究中心的数据显示   ，2014年6-12月、2015年1-4月、2015年5月至2016年1月   ，当时人投资者的参与金额占比分别为32.500%、27.27%、19.98%；关联方(控股股东、实际控制人、董监高、核心员工)参与金额占比分别为6.65%、4.71%、5.76%；机构投资者参与金额占比分别为500.55%、68.02%、74.26% 。

　　都也能看出   ，新三板定增市场的格局正在悄然处在变化    ，当时人投资者的重要地位正在逐步弱化   ，机构投资者的占比正在逐步上升  ，市场去散户化趋势明显 。

　　2014年6月1日至2016年1月31日  ，新三板投资者参与的44462次定增   ，认购总额为1855.81亿元  。